Nếu đã từng ít nhất 1 lần tìm hiểu về các giao thức DeFi, chắc chắn bạn đã từng nghe qua khái niệm về các LP token hay Liquidity provider token. Vậy những token này là gì? Cách thức hoạt động của chúng ra sao? Cùng tìm câu trả lời thông qua bài viết dưới đây.
Nội dung chính
Khái niệm Liquidity Provider Token là gì?
Đầu tiên, để tìm hiểu về khái niệm Liquidity provider token chúng ta cần tìm hiểu qua 2 khái niệm cơ bản về Liquidity pool và liquidity provider. Nhìn chung, đây là 2 khái niệm tương đối phổ biến trong thị trường DeFi, đặc biệt là với hoạt động của các sàn giao dịch phi tập trung DeFi.
Như đã biết, hiện nay, hầu hết các sàn giao dịch DEX (phi tập trung) đều áp dụng giao thức tạo lập thị trường tự động AMM thay vì các sổ cái (Order book) như các sàn giao dịch truyền thống.
Nói cách khác, DEX đã mở ra cho các nhà đầu tư một cách tiếp cận hoàn toàn khác để giao dịch tiền điện tử đơn giản thông qua cá smart contract. Không chỉ vậy, việc áp dụng các công nghệ mới còn giúp chính những sàn DEX này có thể hỗ trợ nhà đầu tư thực hiện giao dịch với tốc độ cực nhanh, gần như ngay lập tức mà không cần thông qua những bên trung gian. Và tất nhiên, khi tham gia sàn DEX, các nhà đầu tư sẽ tự quản lý ví và khóa cá nhân.
Hiện tại, hầu hết các sàn DEX đều áp dụng mô hình hoạt động dựa trên các pool thanh khoản hay Liquidity pool. Mỗi pool này sẽ chứa một lượng nhất định các cặp tiền điện tử để người dùng có thể dễ dàng swap khi cần.
Vậy những cặp tiền này ở đâu ra? Câu trả lời chính là từ cộng đồng người dùng. Những người sở hữu các loại tiền cần thiết có thể bỏ vào pool để trở thành một Liquidity provider của các Liquidity pool để có thể nhận về một lượng Liquidity provider token (LP Token) dựa trên số tiền họ đã bỏ vào.
Như vậy, hiểu một cách đơn giản, LP Token sẽ là token được phát hành bởi các sàn DEX nhắm đến đối tượng là những nhà cung cấp thanh khoản cho giao thức của họ. Mỗi khi người dùng gửi tiền điện tử vào pool thanh khoản của các sàn DEX, họ sẽ nhận về những LP Token đại diện cho phần tiền điện tử mà người dùng gửi vào pool. Và tất nhiên, người dùng cũng sẽ nhận về những phần thưởng như một khoản thu nhập thụ động khi đóng góp và các pool thanh khoản của giao thức.
Liquidity Mining là gì?
Liquidity Mining có thể hiểu đơn giản là việc những người dùng tham gia vào giao thức của các sàn DEX để kiếm phí giao dịch. Tuy vậy, như đã nói ở trên, người dùng phải tham gia đóng góp vào các pool thanh khoản để nhận về LP Token. Khi đóng góp thanh khoản vào các pool này, hệ thống sẽ tự động tính toán để xác định giá trị phần thường cho người dùng dựa trên lượng tài nguyên đã đóng góp.
Cách thức hoạt động của LP Token
Như đã nói ở trên, khi đóng góp tiền vào pool thanh khoản, người dùng sẽ có cơ hội nhận về những LP Token được tính toán dựa trên số tiền đã đóng góp. Và khi sở hữu những LP Token này, bạn có thể kiếm lời thụ động từ nó bằng cách đi farm để nhận thưởng từ các sàn DEX.
Và tất nhiên, tỷ lệ phần thưởng từ việc farm cũng sẽ tỉ lệ thuận với số lượng Token LP đã đưa vào. Token LP ngoài ra còn có thể được chuyển và Stake trên những giao thức khác.
Tuy vậy, các sàn DEX hiện nay đều khá hạn chế hình thức này để giữ chân người dùng.
Liệu Farming bằng Token LP có đủ tiềm năng để các nhà đầu tư cân nhắc
Nếu để ý kỹ cách thức hoạt động của LP Token trong quá trình Farming, bạn có thể nhận thấy, điều này không quá khác biệt với việc chúng ta gửi tiền vào ngân hàng để nhận lãi định kỳ. Và để duy trì cho hoạt động của mình, các dự án DeFi cũng sẽ yêu cầu người dùng gửi vào các tài sản điện tử nhằm tăng tính thanh khoản.
Tuy vậy, hoàn toàn khác với Staking, farming không khóa tài sản tiền điện tử của người dùng khi xác thực các giao dịch trên giao thức. Farming còn cho phép người dùng tạo ra nhiều lợi nhuận hơn từ việc đầu tư vào các pool thanh khoản của nhiều giao thức khác nhau cùng lúc.
Sau khi lựa chọn pool với tỷ lệ APY phù hợp và Impermanent loss từ biến động của token, người dùng có thể chọn “supply liquidity” ngay trên DEX. Và sau khi hoàn tất giao dịch, họ sẽ ngay lập tức nhận về những LP Token.
Khi các nhà cung cấp thanh khoản muốn rời khỏi pool, đơn giản họ chỉ cần trả lại những LP Token với tỷ lệ tương ứng cho số tài sản đã đặt vào pool kèm thêm một khoản phí giao dịch nhỏ.
Về lý thuyết, việc farming LP Token có thể giúp người dùng có nhiều lợi nhuận hơn hẳn so với việc tham gia góp thanh khoản vào các pool. Tuy vậy, bản thân việc farming cũng có khá nhiều rủi ro cần cần nhắc:
- Những vụ tấn công, những vụ trộm sẽ là một trong những rủi ro đầu tiên mà các farmer pải tối mặt. Hiện nay, một số pool thanh khoản không được thiết đặt hệ thống bảo mật tốt và khiến tài sản người dùng dễ dàng bị đánh cắp.
- Như đã biết, biến động thị trường là một trong những vấn đề lớn của thị trường Crypto. Và trong trường hợp giá biến động mạnh, mất giá quas nhanh, việc farming token LP có thể dẫn đến thua lỗ và thiệt hại về vốn cho các nhà đầu tư
- Tình trạng bơm thổi từ cộng đồng cũng là một trong những rủi ro từ việc farming token mà các nhà đầu tư cần cân nhắc. Việc bị cộng đồng FOMO quá nhiều có thể khiến tình trạng sai lệch giá các liquidity xảy ra. Và trong trường hợp vỡ bong bóng, sẽ có không ít nhà đầu tư phải thua lỗ.
Lời kết
Có thể nói, pool thanh khoản là một trong những giải pháp đầu tư tiền điện tử hiệu quả, giúp người dùng có thể dễ dàng kiếm được nguồn thu nhập thụ động, đóng góp vào hệ thống tài chính mà vẫn hoàn toàn bỏ qua các khâu trung gian. Và như thế, với sự phát triển của các nền tảng sàn giao dịch phi tập trung, DeFi chắc chắn sẽ trở thành tương lai của thị trường Crypto trong tương lai.