Nhóm thanh khoản là mạch máu của tất cả các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) trên thị trường hiện nay. Các nhóm thanh khoản cho phép các ứng dụng DeFi (dApps) hoạt động một cách hiệu quả và giúp các nhà đầu tư tiền điện tử kiếm được lợi nhuận từ tài sản kỹ thuật số. Tính đến thời điểm viết bài, ước tính có hơn 30 tỷ đô la giá trị bị khóa trong các bể thanh khoản. Vậy các pool thanh khoản là gì và tại sao chúng lại đóng một vai trò quan trọng như vậy trong DeFi, hãy cùng tìm hiểu ngay trong bài viết dưới đây!
Nội dung chính
Nhóm thanh khoản là gì?
Nhóm thanh khoản đề cập đến một nhóm các mã thông báo được khóa trong một hợp đồng thông minh, là một chương trình tự thực hiện dựa trên các thỏa thuận giữa người mua và người bán. Nhóm cho phép giao dịch tiền điện tử diễn ra bằng cách cung cấp cho người dùng tính thanh khoản.
Tính thanh khoản đề cập đến sự dễ dàng mà một mã thông báo có thể được hoán đổi với một mã thông báo khác. Đây là điều cần thiết đối với hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), với rất nhiều loại tiền điện tử đang hoạt động trên thị trường hiện nay.
Tính thanh khoản chỉ khả năng bán hoặc trao đổi một cách nhanh chóng và không ảnh hưởng đến giá cả của một loại tài sản. Nói cách khác, tính thanh khoản là thước đo mức độ chuyển đổi thành tiền mặt của một tài sản kỹ thuật số.
Nhóm thanh khoản bao gồm một tập hợp các tài sản kỹ thuật số được tích lũy để cho phép giao dịch trên một sàn giao dịch phi tập trung (DEX). DEX là một sàn giao dịch không cần bên trung gian thứ ba mà thay vào đó, người dùng DEX có thể giao dịch trực tiếp với nhau.
Tuy nhiên, DEX đòi hỏi tính thanh khoản cao hơn so với các sàn giao dịch tập trung vì chúng sử dụng các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), về cơ bản là các hàm toán học xác định giá cả phù hợp với cung và cầu.
Nhóm thanh khoản là một phần thiết yếu của các sàn giao dịch phi tập trung vì chúng cung cấp tính thanh khoản cần thiết cho các sàn giao dịch này hoạt động. Thanh khoản được tạo ra khi người dùng khóa tiền điện tử của họ vào các hợp đồng thông minh, sau đó cho phép người khác sử dụng chúng – điều này tương tự như việc các công ty chuyển tiền thành nợ hoặc vốn chủ sở hữu thông qua các khoản vay.
Nói cách khác, nhóm thanh khoản còn được coi như là kho chứa tiền điện tử được huy động vốn từ cộng đồng cho phép tất cả mọi người có quyền truy cập. Để đổi lấy việc cung cấp tính thanh khoản, những người tham gia sẽ kiếm được phần trăm phí giao dịch cho mỗi lần tương tác của người dùng. Nếu không có tính thanh khoản, AMM sẽ không thể khớp người mua và người bán tài sản trên DEX và toàn bộ hệ thống sẽ ngừng hoạt động.
Các bể thanh khoản hoạt động như thế nào?
Nhóm thanh khoản tạo nên xương sống hoạt động của DEX bằng cách áp dụng hệ thống tạo thị trường tự động (AMM). AMM là một hệ thống nơi các nhà đầu tư, hay trong trường hợp này là “nhà cung cấp thanh khoản” (LP), thêm các giá trị bằng nhau của stablecoin và đồng tiền mã hóa, ví dụ: ETH / USDC, vào nhóm.
Bằng cách này, mọi người có thể giao dịch một stablecoin này cho một stablecoin khác bằng cách trao đổi cùng một giá trị của Ether lấy USDC (USD Coins). LP cung cấp dịch vụ cho người mua và người bán DEX thông qua các mã thông báo có thể dễ dàng giao dịch trong cùng một chuỗi khối.
Nhóm thanh khoản được tạo ra khi người dùng (được gọi là nhà cung cấp thanh khoản) gửi tài sản kỹ thuật số của họ vào một hợp đồng thông minh. Những tài sản này sau đó có thể được giao dịch với nhau trên một DEX.
Khi người dùng cung cấp tính thanh khoản, hợp đồng thông minh sẽ phát hành mã thông báo nhóm thanh khoản (LPT). Các mã thông báo này đại diện cho phần tài sản của nhà cung cấp thanh khoản trong nhóm.
Không giống như các sàn giao dịch truyền thống sử dụng sổ đặt hàng, giá trong DEX thường do AMM đặt. Khi một giao dịch được thực hiện, AMM sử dụng một công thức toán học để tính toán số lượng mỗi tài sản trong nhóm cần được hoán đổi để thực hiện giao dịch. Các LPT có thể được đổi lấy các tài sản cơ bản bất kỳ lúc nào và hợp đồng thông minh sẽ tự động phát hành số lượng mã thông báo thích hợp cho người dùng.
Ý nghĩa của các nhóm thanh khoản
Các nhóm thanh khoản là trung tâm của DeFi vì giao dịch ngang hàng không thể thực hiện được nếu không có chúng. Các pool thanh khoản đóng một vai trò cực kỳ quan trọng trong DEX:
Thanh khoản cho phép người dùng giao dịch trên DEX
Nhóm thanh khoản cung cấp tính thanh khoản cần thiết cho các sàn giao dịch phi tập trung hoạt động. Nếu không có chúng, các giao dịch tài sản kỹ thuật số trên DEX sẽ không thể được thực hiện.
Các nhóm thanh khoản cung cấp tính thanh khoản cần thiết cho các sàn giao dịch phi tập trung hoạt động bằng cách cho phép người dùng gửi tài sản kỹ thuật số của họ vào một nhóm và sau đó giao dịch các mã của nhóm trên DEX.
Liquidity Pools loại bỏ các bên trung gian
Nhóm thanh khoản sử dụng Công cụ tạo thị trường tự động (AMM) để đặt giá và khớp người mua và người bán. Điều này có thể làm tăng tính riêng tư và hiệu quả của tất cả các hoạt động thương mại.
Các nhà cung cấp thanh khoản có thể kiếm được lợi nhuận
Nhóm thanh khoản giúp những người tham gia có thể kiếm tiền lãi từ tài sản kỹ thuật số của họ. Bằng cách khóa các mã thông báo vào một hợp đồng thông minh, người dùng có thể kiếm được một phần phí được tạo ra từ hoạt động giao dịch trong nhóm. Điều này tạo động lực cho người dùng cung cấp thanh khoản cho nhóm và giúp đảm bảo rằng có đủ thanh khoản để hỗ trợ hoạt động giao dịch trên DEX.
Để đổi lấy việc thêm mã thông báo vào nhóm, LP lấy lãi suất dưới dạng phí từ các giao dịch mà mọi người thực hiện trong nhóm. Đây còn được gọi là khai thác thanh khoản. Trên nền tảng Uniswap của công ty DeFi, có một khoản phí giao dịch cố định là 0,3%.
Theo thời gian, LP có thể kiếm được từ 2% đến 50% hàng năm thông qua giao dịch trong các nhóm thanh khoản. Một số LP chuyển đổi giữa nhiều nhóm thanh khoản để tăng thu nhập của họ. Đây được gọi là canh tác lợi nhuận, trong đó lợi tức là khoản lãi mà các nhà giao dịch kiếm được từ việc đặt cọc tài sản tiền điện tử.
Mục đích của bể thanh khoản là gì?
Mục tiêu chính của các nhóm thanh khoản là tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch ngang hàng (P2P) trên DEX. Bằng cách cung cấp nguồn cung cấp ổn định cho người mua và người bán, các nhóm thanh khoản đảm bảo rằng các giao dịch có thể được thực hiện một cách nhanh chóng và hiệu quả.
Hầu hết mọi người thích sử dụng bể thanh khoản như một công cụ tài chính để tham gia vào việc canh tác năng suất (còn được gọi là “khai thác thanh khoản”). Nói một cách đơn giản, canh tác lợi nhuận là quá trình cung cấp tính thanh khoản cho một nhóm để kiếm một phần phí được tạo ra từ hoạt động giao dịch.
Theo đó, nhà cung cấp thanh khoản sẽ nhận được mã thông báo (LPT) khi họ cung cấp tính thanh khoản. Những LPT này sau đó có thể được đặt cược để kiếm được nhiều phần thưởng hơn. Vì vậy, người dùng không chỉ kiếm được từ hoạt động giao dịch trong nhóm, họ còn thu được lợi nhuận kép từ việc đặt LPT mà họ nhận được.
Các bể thanh khoản có an toàn không?
Cac bể thanh khoản tiềm ẩn một vài rủi ro đối với người dùng như:
Hợp đồng thông minh bị lỗi
Một trong những rủi ro lớn nhất khi nói đến bể thanh khoản là rủi ro hợp đồng thông minh bởi vì các hợp đồng thông minh quản lý pool có thể bị tin tặc khai thác. Nếu tin tặc có thể tìm thấy lỗi trong hợp đồng thông minh, chúng có thể rút cạn nguồn thanh khoản của tất cả các tài sản. Đây là lý do tại sao bạn chỉ nên đầu tư vào các nhóm thanh khoản đã được kiểm toán bởi một công ty có uy tín.
Trượt giá cao do thanh khoản thấp
Một rủi ro khác cần xem xét là tính thanh khoản thấp. Nếu một nhóm không có đủ thanh khoản, tài sản có thể bị trượt giá cao khi các giao dịch được thực hiện. Hiện nay, hầu hết các DEX đều cho phép người dùng đặt giới hạn trượt giá theo tỷ lệ phần trăm của giao dịch. Nhưng hãy nhớ rằng giới hạn trượt giá thấp có thể làm chậm giao dịch hoặc thậm chí khiến giao dịch đó bị hủy bỏ.
Giao dịch tiền mặt
Một rủi ro phổ biến khác là “chạy trước”, một khái niệm dùng để chỉ khi người dùng cố gắng mua hoặc bán tài sản cùng lúc với người dùng khác đang thực hiện giao dịch. Theo đó, người dùng đầu tiên có thể thực hiện giao dịch trước người dùng thứ hai, sau đó bán lại cho họ với giá cao hơn.
Điều này cho phép người dùng đầu tiên kiếm được lợi nhuận với chi phí của người dùng thứ hai. Việc này chủ yếu xảy ra trên các mạng có thông lượng chậm và các nhóm có tính thanh khoản thấp (do trượt giá).
Mất mát vĩnh viễn
Mất mát là loại rủi ro phổ biến nhất hiện nay đối với các nhà cung cấp thanh khoản. Điều này xảy ra khi giá của tài sản trong nhóm dao động lên hoặc xuống. Nếu giá của tài sản giảm, thì giá trị của các mã thông báo của nhóm cũng sẽ giảm theo. Theo đó, các nhóm thanh khoản có tài sản ít biến động như stablecoin ít chịu tổn thất nhất.
Các nhóm thanh khoản có mối tương quan trực tiếp với giá giao dịch và khối lượng của chúng, vì vậy chúng ảnh hưởng đến giá của token cũng như khối lượng giao dịch. Các mã có tính thanh khoản cao hơn có khối lượng giao dịch cao hơn và độ biến động thấp hơn, trong khi những mã có ít hoặc không có tính thanh khoản có độ biến động cao hơn. Khi các nền tảng phi tập trung tiếp tục phát triển, các nhóm thanh khoản chắc chắn sẽ trở thành một phần không thể thiếu đối với các công ty khởi nghiệp. Hãy cùng theo dõi thêm nhiều bài viết hữu ích khác tại VB Capital nhé!